Bitcoin ETF: kas tai yra ir kaip į jį investuoti

Norite investuoti į Bitcoin, bet nenorite naudotis specialiomis keityklomis ar rūpintis kriptovaliutos saugojimu? Tokią galimybę suteikia Bitcoin ETF. Tai biržoje prekiaujami produktai, sekantys Bitcoin kainą, kuriuos galima pirkti per įprastą vertybinių popierių sąskaitą.

JAV rinkoje tokie produktai dažniausiai vadinami Bitcoin ETF, o ES investuotojams dažniausiai siūlomi ne fondai, bet kitos teisinės struktūros Bitcoin ETP. Kad šie trumpiniai neklaidintų, toliau paaiškinsime esminius ETF ir ETP skirtumus, apžvelgsime taikomus mokesčius ir parodysime, kaip tokių produktų įsigyti Lietuvoje.

Jei biržoje prekiaujamų fondų koncepcija jums dar nauja, pirmiausia kviečiame perskaityti mūsų straipsnį apie investavimą į ETF fondus.

Svarbiausi akcentai:

• ES investuotojams dažniausiai prieinami ne JAV rinkoje išpopuliarėję Bitcoin ETF fondai, bet kitos teisinės struktūros Bitcoin ETP. Abu produktai leidžia sekti Bitcoin kainą, tačiau jų teisinė forma skiriasi.
• Bitcoin ETP galima pirkti per įprastą vertybinių popierių sąskaitą. Investuotojui nereikia pačiam rūpintis kriptovaliutos saugojimu, tačiau pats Bitcoin jam tiesiogiai nepriklauso.
• Bitcoin ETP vertė gali smarkiai svyruoti kartu su Bitcoin kaina. Patogesnė produkto forma nepanaikina pačios kriptovaliutos kainos rizikos.
• Apmokestinimas gali skirtis nuo tiesioginio Bitcoin pirkimo. Konkretus Bitcoin ETP gali tikti investicinės sąskaitos režimui, jei atitinka tam taikomus kriterijus.

Kas yra Bitcoin ETF?

ETF yra biržoje prekiaujamas fondas. Jį galima įsivaizduoti kaip investicinį krepšelį, kuriame dažnai būna šimtai skirtingų akcijų. Bitcoin ETF atveju produktas skirtas vienai turto rūšiai, todėl jo vertė juda kartu su šios kriptovaliutos kaina.

Praktinis tokio produkto privalumas yra paprastumas. Norint kriptovaliutą įsigyti tiesiogiai, reikia pasirinkti keityklą, joje atidaryti sąskaitą ir pasirūpinti turto saugojimu. Perkant biržoje prekiaujamą produktą, sandoris vyksta įprastoje vertybinių popierių sąskaitoje, todėl investuotojui nereikia pačiam rūpintis kriptovaliutos laikymu. Jei pats Bitcoin jums dar neaiškus, pradėkite nuo mūsų paaiškinimo, kas yra Bitcoin.

Dar vienas skirtumas yra investavimo aplinka. Sandoriai vyksta per reguliuojamą finansų rinkų infrastruktūrą ir matomi brokerio ataskaitose, o jūsų vertybiniai popieriai paprastai apskaitomi atskirai nuo brokerio nuosavo turto. Tiesiogiai perkant kriptovaliutą jos saugojimo tvarka priklauso nuo pasirinkto paslaugų teikėjo.

Be to, ši pozicija rodoma kartu su kitomis jūsų investicijomis brokerio ataskaitose, todėl visą portfelį paprasčiau sekti vienoje vietoje. Tai taip pat gali palengvti mokesčių deklaravimą.

Spot ir futures Bitcoin ETF

Yra du pagrindiniai būdai, kaip Bitcoin ETF gali sekti kainą. Tiesiogiai Bitcoin padengtas (angl. spot) ETF laiko Bitcoin, todėl jo vertė glaudžiai seka šios kriptovaliutos rinkos kainą. Ateities sandorių (angl. futures) ETF paties Bitcoin nelaiko. Vietoje jo fondas investuoja į biržoje prekiaujamus Bitcoin ateities sandorius, kuriuos reikia periodiškai pakeisti naujais, ilgesnio termino sandoriais. Ateities sandoris yra sutartis dėl turto kainos ateityje, todėl toks fondas seka ne patį Bitcoin, o šių sutarčių vertę.

Toks ateities sandorių keitimas gali turėti papildomų kaštų. Jei ilgesnio termino sandoris kainuoja daugiau nei besibaigiantis, tai gali mažinti fondo grąžą ir lemti didesnį atotrūkį nuo Bitcoin kainos. Dėl to tiesiogiai Bitcoin padengti produktai paprastai tiksliau seka jo kainą nei ateities sandoriais paremti fondai.

JAV spot Bitcoin ETF buvo patvirtinti 2024 m. sausį. Iki tol JAV biržose buvo prieinami tik ateities sandoriais paremti Bitcoin ETF.

ETF ar ETP: Ką iš tiesų perka investuotojas ES ir Lietuvoje

JAV rinkoje Bitcoin kainą sekantys ETF yra plačiai prieinami, o Europos Sąjungos investuotojams vietoje tokių fondų siūlomi biržoje prekiaujami produktai (angl. exchange-traded product, ETP).

Šis skirtumas susijęs su Europos UCITS taisyklėmis. Pagal jas UCITS fondai negali tiesiogiai laikyti Bitcoin, todėl Europos rinkoje tiesiogiai Bitcoin padengti produktai struktūruojami ne kaip fondai. ETP yra gana plati kategorija, todėl dalis jų gali būti biržoje prekiaujami skolos vertybiniai popieriai (angl. exchange-traded note, ETN). Tokį žymėjimą galite pamatyti ir brokerio platformoje. Panaši situacija yra ir su tauriaisiais metalais. Apie tai plačiau rašėme straipsnyje apie aukso ETF ir ETC.

JAV registruoti Bitcoin ETF ES mažmeniniams investuotojams paprastai nėra alternatyva. Pavyzdžiui, „iShares Bitcoin Trust ETF“ (IBIT) dažniausiai nėra prieinamas, nes tokie JAV produktai paprastai neturi ES mažmeniniams investuotojams reikalingo KID dokumento.

Nors teisinė struktūra skiriasi, šių produktų tikslas panašus: sekti Bitcoin kainą. Europos biržose galima įsigyti fiziškai padengtų Bitcoin ETP. Tai reiškia, kad produktas yra padengtas saugotojo laikomu Bitcoin. Vienas iš tokių pavyzdžių yra „WisdomTree Physical Bitcoin“ (ISIN GB00BJYDH287).

Kaip veikia Bitcoin ETF?

Norint suprasti, kaip veikia fiziškai padengtas Bitcoin produktas, svarbūs trys dalykai: kaip saugomas Bitcoin, kaip produkto kaina seka jo vertę ir kokie taikomi mokesčiai.

1. Bitcoin saugomas pas saugotoją. Saugotojas (angl. custodian) yra specializuota įmonė ar finansų įstaiga, atsakinga už produkto turtui priklausančio Bitcoin saugojimą. Kiekvienam produkto vienetui tenka tam tikras Bitcoin kiekis, todėl investuotojui nereikia kriptovaliutos saugoti pačiam.

2. Produkto kaina seka Bitcoin vertę. Biržoje ji gali trumpam šiek tiek nuo jos nukrypti, tačiau produkto struktūra padeda kainą išlaikyti arti jam tenkančio Bitcoin vertės.

3. Taikomas metinis mokestis. Jis padengiamas iš paties produkto turto, todėl laikui bėgant vienam vienetui tenkantis Bitcoin kiekis gali šiek tiek mažėti. Konkretus mokestis priklauso nuo pasirinkto produkto ir nurodomas jo dokumentuose.

Bitcoin ETF privalumai ir trūkumai

Privalumai

• Paprastumas. Bitcoin poziciją galima laikyti toje pačioje vertybinių popierių sąskaitoje kaip akcijas ir kitus fondus, todėl nereikia atskiros kriptovaliutų keityklos ar piniginės.
• Nereikia pačiam saugoti Bitcoin. Tiesiogiai laikant kriptovaliutą investuotojas pats atsako už jos saugojimą ir prieigą prie piniginės. Fiziškai padengto produkto atveju šia dalimi rūpinasi profesionalus saugotojas.
• Reguliuojama investavimo aplinka. Produktu prekiaujama biržoje per licencijuotą tarpininką, o sandoriai ir pozicijos matomi brokerio ataskaitose.
• Likvidumas. Biržos darbo valandomis Bitcoin ETP galima pirkti ir parduoti panašiai kaip kitus biržoje prekiaujamus vertybinius popierius.
• Patogu įtraukti į portfelį. Bitcoin ETP galima laikyti greta kitų investicijų ir vertinti kaip bendro portfelio dalį. Plačiau apie skirtingų turto klasių derinimą rašėme straipsnyje apie ETF portfelį.

Trūkumai ir į ką atkreipti dėmesį

• Dideli kainos svyravimai išlieka. Bitcoin ETP forma nesumažina pačios kriptovaliutos kainos rizikos. Jei Bitcoin vertė smarkiai krinta, kartu krinta ir jį sekantis produktas.
• Taikomas metinis mokestis. Jis ilgainiui mažina investicijos grąžą. Tiesiogiai laikant Bitcoin tokio produkto valdymo mokesčio nėra, nors gali būti kitų pirkimo, pardavimo ar saugojimo išlaidų.
• Prekyba vyksta tik biržos darbo valandomis. Bitcoin rinka veikia visą parą, įskaitant savaitgalius, o ETP prekiaujama tik tada, kai atidaryta birža.
• Bitcoin jums tiesiogiai nepriklauso. ETP vienetų negalite perkelti į kriptovaliutų piniginę ar naudoti atsiskaitymams.
• Išlieka emitento ir saugotojo rizika. Nors produktas yra fiziškai padengtas Bitcoin, investuotojas vis tiek priklauso nuo jį išleidusios įmonės ir Bitcoin saugotojo patikimumo.

Bitcoin ETF ar Bitcoin: kurį rinktis?

Bitcoin ETP ir tiesioginis Bitcoin pirkimas leidžia investuoti į tą patį turtą, tačiau skiriasi saugojimas, mokesčiai ir naudojimo galimybės.

Kriterijus	Bitcoin ETP per biržą	Tiesioginis Bitcoin pirkimas
Saugojimas	Profesionalus saugotojas	Jūs patys arba pasirinkta kriptovaliutų platforma
Kaštai	Metinis produkto mokestis ir brokerio komisiniai	Keityklos, pervedimo ir kiti galimi mokesčiai
Apmokestinimas	Priklauso nuo produkto ir pasirinkto apmokestinimo režimo	Taikomos kriptovaliutų apmokestinimo taisyklės
Kontrolė	Negalite Bitcoin perkelti į savo piniginę ar naudoti atsiskaitymams	Galite perkelti į savo piniginę ir naudoti
Prieinamumas	Per brokerį, jei jis siūlo konkretų produktą	Per kriptovaliutų keityklą ar kitą platformą

Bitcoin ETP gali būti patogesnis, jei norite investuoti per įprastą vertybinių popierių sąskaitą ir nesirūpinti kriptovaliutos saugojimu. Tiesiogiai įsigytą Bitcoin galite patys saugoti, perkelti į kitą piniginę ar naudoti kitais būdais. Kuris variantas tinkamesnis, priklauso nuo jūsų prioritetų.

Kaip pirkti Bitcoin ETF Lietuvoje

Praktinė dalis yra paprastesnė, nei gali pasirodyti. Norint investuoti į Bitcoin ETP Lietuvoje, galima išskirti keturis pagrindinius žingsnius.

1. Atsidarykite sąskaitą pas reguliuojamą brokerį. Ne visi tarpininkai suteikia prieigą prie tų pačių Europos biržų ir produktų, todėl prieš registruojantis verta patikrinti jų pasiūlą. Skirtumus plačiau aptarėme straipsnyje apie investavimo platformas Lietuvoje.

2. Susiraskite fiziškai padengtą Bitcoin ETP. Produktą patogiausia tikrinti pagal ISIN kodą, nes skirtingose biržose jo pavadinimas ar tickeris gali skirtis. Vienas anksčiau minėtų pavyzdžių yra „WisdomTree Physical Bitcoin“ (ISIN GB00BJYDH287). Fiziškai padengtas produktas reiškia, kad jis yra padengtas saugotojo laikomu Bitcoin.

3. Nuspręskite dėl sumos ir investavimo dažnio. Įvertinkite ne tik investuojamą sumą, bet ir brokerio komisinius. Pavyzdžiui, jei perkate už 50 €, o sandorio mokestis siekia 2 €, vien komisinis mokestis sudaro net 4 % investuojamos sumos. Periodinis investavimas fiksuota suma taip pat gali sumažinti poreikį bandyti atspėti tinkamiausią pirkimo momentą.

4. Pateikite pirkimo pavedimą. Galite naudoti limituotą pavedimą, jei norite iš anksto nustatyti didžiausią kainą, kurią sutinkate mokėti. Taip pat svarbu įvertinti, kad dažnesnė prekyba gali reikšti ir didesnius sandorių kaštus.

Bitcoin ETF mokesčiai ir apmokestinimas Lietuvoje

Bitcoin ETP ir tiesiogiai įsigyto Bitcoin apmokestinimas Lietuvoje gali skirtis.

Tiesiogiai įsigytam Bitcoin investicinės sąskaitos režimas netaikomas. VMI nurodo, kad kriptovaliutos nelaikomos finansinėmis priemonėmis.

Bitcoin ETP gali būti tinkamas investicinės sąskaitos režimui, jei konkretus produktas atitinka tam taikomus kriterijus. Į šį režimą gali patekti, pavyzdžiui, biržoje listinguojami vertybiniai popieriai. Tokiu atveju mokestis nėra skaičiuojamas po kiekvieno pardavimo. Jis atsiranda tada, kai iš investicinės sąskaitos išmokėta suma viršija tuo metu likusią įnašo sumą.

Plačiau apie šio režimo veikimą rašėme straipsnyje apie investicinę sąskaitą.

Mokesčių taisyklės ir tarifai gali keistis, todėl prieš deklaruojant svarbu patikrinti tuo metu galiojančią VMI informaciją. Ar konkretus Bitcoin ETP tinkamas investicinės sąskaitos režimui, priklauso nuo jo teisinės formos ir nuo to, ar jis atitinka investicinei sąskaitai taikomus kriterijus.

Bitcoin ETF: ar verta investuoti

Atsakymas priklauso nuo to, ko tikitės.

Šis produktas gali tikti, jei norite turėti Bitcoin poziciją, bet nenorite gilintis į kriptovaliutų saugojimą. Jis taip pat gali būti patogus, jei jau investuojate per vertybinių popierių sąskaitą ir norite visas investicijas matyti vienoje vietoje.

Jis gali būti mažiau tinkamas, jei dideli kainos svyravimai jums keltų diskomfortą arba jei pinigų gali prireikti artimiausiu metu. Jis taip pat netiks, jei norite Bitcoin valdyti patys, pavyzdžiui, laikyti savo piniginėje ar perkelti kitur.

Svarbi ir Bitcoin dalis bendrame portfelyje. Tai rizikinga investicija, todėl verta įvertinti, kaip ji dera su kitomis jūsų investicijomis ir toleruojama rizika. Kaip visa tai sudėti į vieną visumą, aptarėme gide kur investuoti pinigus.

Apibendrinimas

Bitcoin ETF gali būti patogus būdas investuoti į Bitcoin per įprastą vertybinių popierių sąskaitą. Lietuvoje tai dažniausiai reiškia fiziškai padengtą Bitcoin ETP. Tačiau svarbu įvertinti didelius kainos svyravimus, metinius produkto mokesčius ir tai, kokią vietą tokia investicija užimtų bendrame jūsų portfelyje.

Toks produktas gali būti patogesnis tiems, kurie nenori patys rūpintis Bitcoin saugojimu, tačiau mažiau tinkamas tiems, kuriems svarbu kriptovaliutą valdyti savarankiškai.

Jei norite geriau suprasti, kaip Bitcoin ETP gali derėti su kitomis investicijomis ir kaip veikia investicinės sąskaitos režimas, skaitykite mūsų straipsnius apie ETF portfelio sudarymą ir investicinę sąskaitą.

Pastaba: Šis straipsnis yra informacinio pobūdžio ir nėra finansinė rekomendacija.

Dažniausiai užduodami klausimai (DUK)