Mokesčių mažinimas (Tax Harvesting) investuojant: kaip paversti portfelio nuostolį realia nauda?

Dauguma investuotojų bijo raudonos spalvos savo portfelyje. Kai atsidarius programėlę pasitinka minusas, pirmoji instinktyvi reakcija – uždaryti naršyklę, apsimesti, kad nieko nevyksta, ir laukti. Laukti metus, dvejus, kol pozicija „atsistatys“ bent iki nulio. Tai yra emociniai spąstai.

Logišku požiūriu toks laukimas yra neefektyvus. Šiame straipsnyje Financial Lithuanians aptars strategiją, kuri daugeliui atrodo kaip pralaimėjimas, bet iš tiesų tai yra mokesčių mažinimas ir protinga portfelio higiena. Aš parodysiu, kodėl verta fiksuoti nuostolį ir kaip tai padeda legaliai sutaupyti šimtus eurų, kurių nereikės atiduoti valstybei.

Svarbiausi akcentai:

• Nuostolis virsta nauda: Parduodant nuostolingas pozicijas, galima legaliai sumažinti apmokestinamąjį metinį pelną ir taip sutaupyti šimtus eurų gyventojų pajamų mokesčio (strategija žinoma kaip Tax Loss Harvesting).
• Portfelio „higiena“: Metų pabaiga – idealus laikas atsikratyti „zombių“ (perspektyvų neturinčių įmonių) ir emocinio balasto, o atgautus pinigus perinvestuoti į efektyvesnius ETF fondus.
• Venkite „Wash Sale“ spąstų: Norint, kad VMI užskaitytų nuostolį, negalima tų pačių akcijų nusipirkti atgal iškart po pardavimo – tai laikoma piktnaudžiavimu. Saugiausia keisti investavimo objektą (pvz., akcija -> ETF).
• Sąskaitos pasirinkimas: Nors speciali Investicinė sąskaita turi privalumų, standartinė brokerio sąskaita suteikia daugiau laisvės ir mobilumo, ypač jei ateityje planuojate keisti mokesčių rezidenciją (išvykti iš Lietuvos).
• Emocijų valdymas: Sėkmingas investuotojas nebijo fiksuoti minuso – jis tai mato kaip matematinį ėjimą, kuris išvalo sistemą ir optimizuoja grąžą ilgajam laikotarpiui.

Kas yra „Tax Loss Harvesting“ ir kodėl tai svarbu?

Investavimo pasaulyje egzistuoja terminas „Tax Loss Harvesting“ (liet. mokestinių nuostolių fiksavimas). Tai strategija, kai investuotojas sąmoningai parduoda nuostolingas pozicijas, kad sumažintų bendrą apmokestinamąjį pelną.

Lietuvoje (kaip ir daugelyje šalių) mokame 15% GPM (Gyventojų pajamų mokestį) nuo investicinio pelno. Tačiau mokesčiai skaičiuojami nuo bendro metinio rezultato. Tai reiškia, kad jūsų pelningi sandoriai gali būti „padengti“ nuostolingais sandoriais, taip sumažinant galutinę mokesčių sąskaitą.

Kaip veikia mokesčių matematika?

Pažvelkime į konkretų pavyzdį, kaip veikia mokesčių mažinimas praktikoje:

1. Situacija be optimizavimo: Tarkime, per metus iš pelningų pozicijų (pvz., pardavus „Broadcom“ ar kitas akcijas) uždirbote 19 000 €. Jei nieko nedarysite, VMI paprašys sumokėti 15% GPM, kas sudaro 2 850 €.
2. Situacija su optimizavimu: Jūs peržiūrite portfelį ir parduodate „lūzerius“ (nuostolingas įmones), fiksuodami 5 000 € nuostolį.
3. Rezultatas: Jūsų apmokestinamasis pelnas sumažėja: 19 000 € – 5 000 € = 14 000 €.
4. Mokesčiai: Nuo 14 000 € mokate 15%, kas yra 2 100 €.

Išvada: Atlikę šį veiksmą, jūs legaliai sutaupėte 750 €. Tai vienintelis būdas priversti valstybę tapti jūsų partneriu – kai dalinatės ne tik pelnu, bet ir nuostoliais.

Portfelio valymas: kodėl atsikratoma Vokietijos rinkos ir dividendų aristokratų?

Investavimo strategijos keičiasi, o laikyti „zombius“ portfelyje kainuoja brangiai. Štai kodėl mano portfelyje buvo atliktas griežtas valymas.

1. Vokietijos rinka (BRNK)

Vokietijos ekonomika stringa, o Europos pramonė praranda konkurencingumą prieš Aziją ir JAV. Laikyti pinigus įmonėje, kuri priklausoma nuo stringančios pramonės, reiškia patirti opportunity cost (prarastos galimybės kainą). Kol pinigai „dūla“ laukdami stebuklo, jie galėtų dirbti S&P 500 indekse ir generuoti grąžą. Todėl pozicija uždaroma, o mokesčių mažinimas tampa papildoma nauda.

2. T. Rowe Price (TROW) – kovotojas prieš pasyvų investavimą

Nors ši kompanija tai solidi dividendų aristokratė, jos verslo modelis (aktyvus fondų valdymas už didelius mokesčius) prieštarauja šiuolaikinėms tendencijoms. Pasaulis migruoja į pigius ETF (pasyvius fondus), tokius kaip „Vanguard“ ar „BlackRock“. Investuoti į įmonę, kurios verslo modelis traukiasi, yra neperspektyvu. Pardavus šią poziciją su minusu, ne tik išvalomas portfelis nuo netinkamos strategijos, bet ir optimizuojami mokesčiai.

Svarbios taisyklės: „Wash Sale“ ir VMI požiūris

Nors mokesčių mažinimas yra legalus, svarbu nepiktnaudžiauti sistema. JAV egzistuoja „Wash Sale“ taisyklė – jei parduodi akciją su nuostoliu ir per 30 dienų nusiperki tą pačią akciją atgal, nuostolio fiksuoti negalima.

Lietuvoje griežtos „30 dienų taisyklės“ įstatyme nėra, tačiau VMI taiko principą „Turinys prieš formą“.

• Negalima: Šiandien parduoti akcijas tik tam, kad fiksuotumėte minusą, ir rytoj tas pačias akcijas nusipirkti atgal. Tai būtų laikoma fiktyviu sandoriu mokesčių vengimo tikslais.
• Galima: Parduoti akcijas (pvz., aktyviai valdomą fondą) ir gautus pinigus investuoti į visiškai kitą instrumentą (pvz., platų pasaulio indeksą ETF). Tai yra fundamentalus strategijos keitimas, o ne mokesčių slėpimas.

Investicinė sąskaita vs. Paprasta brokerio sąskaita

Daug diskusijų kyla dėl naujosios investicinės sąskaitos Lietuvoje. Nors tai puikus įrankis daugumai, jis turi vieną trūkumą – mobilumo ribojimą.

Investicinė sąskaita yra specifinis, vietinis produktas. Jei planuojate ateityje keisti rezidenciją (pvz., išvykti gyventi į Ispaniją ar Aziją), išsikėlimas iš lietuviškos investicinės sąskaitos gali reikšti privalomą mokesčių sumokėjimą tą akimirką.

Naudojant standartinę brokerio sąskaitą (pvz., „Freedom 24“) ir nedeklaruojant jos kaip specifinės investicinės sąskaitos, jūsų portfelis gali keliauti kartu su jumis. Pasikeitus mokesčių rezidencijai, tiesiog pradedate mokėti mokesčius naujoje šalyje be priverstinio turto likvidavimo. Todėl, siekiant laisvės, kartais verta rinktis paprastą sąskaitą ir metų gale atlikti „rankinį“ mokesčių optimizavimą.

---

Dažniausiai užduodami klausimai (DUK)

Ar mokesčių mažinimas fiksuojant nuostolius yra legalus?

Taip, tai yra visiškai legalu. Mokesčiai mokami nuo grynojo pelno (pelnas minus nuostolis). Jei realiai patyrėte nuostolį parduodami turtą, turite teisę juo susimažinti mokėtiną GPM.

Kada geriausia atlikti portfelio „valymą“?

Geriausia tai daryti metų pabaigoje (gruodžio mėnesį), kai jau aiškiai matote savo metinį pelną ir galite paskaičiuoti, kiek nuostolių reikia realizuoti norint optimizuoti mokesčius. Svarbu sandorius užbaigti iki gruodžio 31 d.

Kur dėti pinigus pardavus nuostolingas akcijas?

Rekomenduojama pinigų nelaikyti „kojinėje“, o juos įdarbinti efektyvesniuose instrumentuose. Geriausia strategija – pervesti lėšas į plačiai diversifikuotus ETF fondus (pvz., S&P 500 ar viso pasaulio indeksą), kurie istoriškai generuoja stabilesnę grąžą nei pavienės rizikingos akcijos.

Ar būtina turėti investicinę sąskaitą norint investuoti?

Nebūtina. Investicinė sąskaita suteikia mokesčių atidėjimo naudą (mokesčiai mokami tik išsiimant pelną), tačiau ji gali apriboti jūsų mobilumą keičiant šalį. Standartinėje sąskaitoje mokesčius mokate kasmet nuo realizuoto pelno, tačiau turite daugiau lankstumo tarptautiniu mastu.

---

Išvada: emocijos kainuoja brangiai

Laikyti nuostolingas pozicijas tikintis, kad jos „kada nors atsigaus“, yra brangi klaida. Tai ne tik įšaldo jūsų kapitalą, bet ir atima galimybę pasinaudoti mokestine lengvata.

Nebijokite atlikti portfelio higienos. Išmeskite „zombius“, perkelkite lėšas į dirbančius ETF fondus ir pasinaudokite galimybe sumažinti savo mokestinę naštą. Mokesčių mažinimas yra ne tik buhalterinis veiksmas, tai – protingo investuotojo įrankis, leidžiantis greičiau auginti kapitalą.

Patiko turinys? Prenumeruokite naujienas, kad gautumėte realius investavimo pavyzdžius tiesiai į savo el. paštą.